Trong vòng chưa đầy ba tháng, hàng loạt cổ phiếu bất động sản đã tăng gấp hai, thậm chí ba lần, đưa nhóm ngành này trở lại tâm điểm chú ý của nhà đầu tư. Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo: sóng tăng này chưa phản ánh nội lực thực tế của doanh nghiệp, và có thể hàm chứa những rủi ro lớn nếu thị trường đảo chiều đột ngột.
Bùng nổ thanh khoản, dòng tiền đổ mạnh vào nhóm bất động sản
Kể từ quý II/2025, cổ phiếu bất động sản trở thành nhóm có mức tăng trưởng mạnh nhất thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo thống kê từ các công ty chứng khoán, nhiều mã như NVL, HPX, QCG, LDG đã tăng trên 100–200% chỉ trong vòng 8–10 tuần.
Tổng thanh khoản nhóm bất động sản cũng ghi nhận mức tăng ấn tượng, vượt mốc 7.000 tỷ đồng/phiên, chiếm gần 20% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường.
Nguyên nhân: Tâm lý đầu cơ và kỳ vọng chính sách
Theo các chuyên gia, làn sóng tăng giá lần này chủ yếu đến từ:
- Kỳ vọng vào chính sách tín dụng nới lỏng: Lãi suất cho vay có xu hướng giảm, nhiều tín hiệu tích cực từ Ngân hàng Nhà nước và gói hỗ trợ doanh nghiệp bất động sản được đề xuất.
- Thông tin pháp lý cải thiện: Các dự thảo luật Đất đai, Nhà ở sửa đổi được Quốc hội thông qua, tạo kỳ vọng cải thiện môi trường đầu tư.
- Tâm lý đầu cơ trở lại: Sau giai đoạn trầm lắng 2022–2023, nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ đang quay lại nhóm BĐS với kỳ vọng “bắt sóng hồi phục”.
Rủi ro hiện hữu: Kết quả kinh doanh chưa theo kịp đà tăng
Tuy vậy, nhiều chuyên gia tài chính cảnh báo: mức tăng thị giá hiện nay chưa phản ánh đúng nội lực doanh nghiệp. Phần lớn các công ty bất động sản vẫn đang đối mặt với:
- Nợ vay cao, đặc biệt là trái phiếu đến hạn
- Khó khăn về thanh khoản và tiêu thụ sản phẩm
- Kết quả kinh doanh quý II chưa cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ rệt
“Đây có thể là sóng tăng mang tính đầu cơ ngắn hạn hơn là phản ánh chu kỳ phục hồi thật sự. Nhà đầu tư nên chọn lọc kỹ, không nên mua theo hiệu ứng đám đông”, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Phân tích Yuanta Việt Nam nhận định.
Thị trường đang hấp dẫn nhưng cần tỉnh táo
Dù nhóm cổ phiếu bất động sản đang thu hút mạnh dòng tiền, song mức tăng quá nhanh trong thời gian ngắn có thể kéo theo nguy cơ điều chỉnh kỹ thuật hoặc đảo chiều khi dòng tiền rút ra.
Nhà đầu tư cá nhân cần bám sát yếu tố cơ bản, tránh chạy theo thị trường với kỳ vọng phi thực tế. “Lướt sóng” có thể sinh lời nhanh, nhưng cũng dễ lật thuyền trong giây lát.